Hoe werkt een bedrijfswaardering: de meest gebruikte methodes uitgelegd

Je hebt jarenlang gebouwd aan je bedrijf en de gedachte aan verkoop begint te spelen. Een van de eerste en meest cruciale vragen die dan opkomt, is: “Wat is mijn bedrijf eigenlijk waard?” Het antwoord op die vraag is de fundering voor het hele verkooptraject. Maar hoe werkt een bedrijfswaardering precies? Het is geen kwestie van een simpele formule invullen; het is een strategische analyse die deuren opent naar een succesvolle deal.

Er bestaan verschillende methodes voor bedrijfswaardering, elk met een eigen invalshoek. Als ondernemers die zelf meerdere bedrijven hebben verkocht, weten we bij Verkoop je Zaak dat de juiste waardering het verschil maakt tussen een goede en een geweldige exit. In dit artikel leggen we de meest gebruikte methodes voor de waardebepaling van een MKB-bedrijf helder en praktisch uit.

Wil je nu al weten waar je staat? Doe de gratis Exit Scorecard en zie binnen een paar minuten je waarde-indicatie en je grootste exit-blokkades →

Waarom een correcte bedrijfswaardering cruciaal is

Een bedrijfswaardering is veel meer dan alleen een getal. Het is een strategisch instrument dat dient als:

• Een objectieve onderbouwing die je nodig hebt in de onderhandelingen.
• Een manier om realistische verwachtingen te stellen.
• Een leidraad die mede de verkoopstrategie bepaalt.

Een te hoge waardering schrikt serieuze kopers af, terwijl een te lage waardering jou als ondernemer tekortdoet. Een zorgvuldige waardebepaling geeft je de rust en het vertrouwen om het verkoopproces in te gaan. Het is de eerste stap om te zorgen voor een verkoop zonder spijt, stress of rompslomp, precies waar wij voor staan.

De basis: EBITDA en het belang van normalisatie

Voordat we de methodes induiken, is het belangrijk om de term EBITDA te begrijpen: Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization. Simpel gezegd is dit de winst vóór aftrek van rente, belastingen, afschrijvingen en afboekingen. Het geeft een goed beeld van de operationele winstgevendheid van je bedrijf.

De EBITDA vormt vaak het startpunt voor een waardering. Maar een ‘kale’ EBITDA vertelt niet het hele verhaal. Om de échte, structurele winstgevendheid te bepalen, moeten we dit cijfer ‘normaliseren’. Dit betekent dat we eenmalige of niet-operationele kosten en opbrengsten corrigeren. Denk aan een te hoog managementloon, een eenmalige juridische schikking of de kosten van een auto van de zaak die niet strikt noodzakelijk is. Deze correcties, ook wel normalisatieposten genoemd, zijn essentieel voor een eerlijke en realistische waardebepaling.

De 3 meest gebruikte methodes voor bedrijfswaardering in het MKB

Nu we de basis helder hebben, kijken we naar de meest voorkomende methodes voor bedrijfswaardering. In de praktijk wordt vaak een combinatie van deze methodes gebruikt voor een volledig beeld.

Methode 1: De Discounted Cash Flow (DCF) methode

De DCF-methode is een toekomstgerichte aanpak. Hierbij wordt de waarde van je bedrijf bepaald op basis van de toekomstige vrije kasstromen die het naar verwachting zal genereren. Deze toekomstige kasstromen worden vervolgens ‘verdisconteerd’ naar een huidige waarde, rekening houdend met het risicoprofiel van de onderneming.

• Voordeel: Deze methode kijkt naar het toekomstige verdienvermogen, wat voor veel kopers het meest interessant is.
• Nadeel: De methode is sterk afhankelijk van aannames over de toekomst (zoals omzetgroei en marges), wat het speculatief kan maken.

Methode 2: De Multiple-methode (EBITDA Multiple)

Dit is de meest gebruikte methode in het MKB en de methode waar wij ons op specialiseren. De waarde wordt berekend door de genormaliseerde EBITDA te vermenigvuldigen met een factor, de ‘multiple’. Deze multiple is afhankelijk van de sector, de marktomstandigheden, de omvang van het bedrijf en het risicoprofiel.

Formule: Waarde = Genormaliseerde EBITDA x Multiple

Een softwarebedrijf met terugkerende inkomsten krijgt bijvoorbeeld een hogere multiple dan een traditioneel productiebedrijf met veel concurrentie. Bij Verkoop je Zaak richten we ons specifiek op MKB-bedrijven met een EBITDA tussen €100.000 en €500.000. Onze praktijkervaring in dit segment zorgt ervoor dat we de juiste, realistische multiples kunnen hanteren.

• Voordeel: De methode is relatief eenvoudig, marktconform en praktisch toepasbaar.
• Nadeel: Het vinden van de juiste multiple vereist marktkennis en ervaring; een verkeerde multiple kan de waarde sterk beïnvloeden.

Methode 3: De Intrinsieke Waarde methode

De intrinsieke waarde methode kijkt puur naar de balans op een specifiek moment. De waarde wordt bepaald door de actuele waarde van alle bezittingen (activa) te verminderen met de waarde van alle schulden (passiva). Wat overblijft, is het eigen vermogen.

• Voordeel: Het is een objectieve en feitelijke methode gebaseerd op tastbare activa.
• Nadeel: Deze methode houdt geen rekening met de toekomstige winstgevendheid, merkreputatie, klantenbestand of andere immateriële activa. Het zegt dus weinig over het verdienvermogen van het bedrijf.

Welke methode is de beste voor jouw MKB-bedrijf?

Er is geen eenduidig antwoord op de vraag welke methode het beste is. De waarheid ligt vaak in het midden. Een goede waardebepaling is een combinatie van de uitkomsten van verschillende methodes, gewogen op basis van de specifieke situatie van jouw bedrijf. Het is een analyse die zowel kunst als wetenschap is.

Het vereist niet alleen financiële kennis, maar ook strategisch inzicht en praktijkervaring. Als ondernemers die zelf het verkoopproces hebben doorlopen, weten wij dat de context minstens zo belangrijk is als de cijfers. Onze persoonlijke begeleiding, met een no-cure-no-pay garantie, zorgt ervoor dat we samen tot de meest realistische en optimale waarde komen.

Jouw bedrijfswaardering: de eerste stap naar een succesvolle verkoop

Weten hoe een bedrijfswaardering werkt is een belangrijke stap in de voorbereiding op je verkoop. Het geeft je inzicht en controle. De volgende stap is om deze kennis om te zetten in een concrete waardering voor jouw specifieke situatie. Dit legt de basis voor een traject waarin jij met trots kunt afronden en met vertrouwen verder kunt.

Ben je benieuwd wat jouw bedrijf waard is en overweeg je de volgende stap te zetten? Wij bieden heldere en praktische begeleiding bij een succesvolle bedrijfsverkoop, gebaseerd op jarenlange praktijkervaring. Wij verkopen jouw bedrijf alsof het ons eigen bedrijf is.

Uit de praktijk: bij de overdracht van drukkerij Joor it was de EBITDA-waardebepaling het startpunt om vader en zoon op één lijn te brengen over een eerlijke overdrachtsprijs. Lees hoe die overdracht verliep.

Lees ook:

• Bereken de waarde van je bedrijf
• Wat zijn normalisatieposten?
• Doe de gratis Exit Scorecard